Портфель валютных пар. Динамичное портфельное управление валютами

Валютный портфель представляет собой совокупность свободных денежных средств хранящихся в разных видах и имеющих иммунитет от инфляции.

Зарабатывать на содержании портфеля сложно и не совсем уместно, ведь если у вас есть талант предугадывать движение курсов , тогда на рынке Форекс может принести гораздо большую прибыль, нежели хранение наличной или в виде .

интеллектуальные ценности;

машины и оборудование;

пай;
и др.

Однако приобретение и грамотный подход к составлению портфеля не окажется лишним. Бывает что инвестор теряет реальную возможность заработать "быстрые деньги" из-за сложности собрать необходимую сумму в кротчайшие сроки. Поэтому портфель как туз в рукаве - всегда поможет, всегда выручит.

Как выбрать валюту?

Какие же наиболее стабильные мира? Этот вопрос всегда интересует многих. Например:

В британской брокерской компании Lionstone Investment Services LTD считают что в 2014 году лидерами среди станут канадский доллар, австралийский доллар и китайский юань;

По мнению исследовательской группы всемирного банка Doing Business в 5-ке сильнейших в 2014 году окажутся: Швейцарский Франк, Евро, Доллар , Новозеландский доллар и Иена;

А вот компания The EWI Stable Currency Index, работающая в сфере прогнозирования товарного рынка утверждает что при составлении портфеля на 2014 год стоит обратить внимание на: Швейцарский франк, Сингапурский доллар, Новозеландский доллар, доллар Соединённых Штатов Америки.

Считаю что при составлении портфеля у инвестора не должно возникнуть трудностей в какой бы стране он не проживал. Основным источником вдохновения в данном случае послужат собственный опыт и дополнительная информация. Стоит только обратиться с подобными запросами к поисковым системам всемирной сети и через час-два соберется достаточно достоверной информации о наиболее выгодных валютах мира.

Будет неплохо если при содержании портфеля инвестор станет использовать заранее проверенный и наиболее выгодный для себя вариант. Если решено поправить стратегию портфеля, делать это нужно плавно, без резких изменений. Перед тем как сменить одну валюту на другую, следует в течении некоторого времени внимательно отслеживать и изучать график движения новой . Только после этого, основываясь на выводах, можно принимать решение. Ни в коем случае не стоит корректировать портфель полностью, очень сложно предугадать движения всех котировок сразу, что может привести к немалым потерям.

67,. Управление банковским валютным портфелем

Управление банковским валютным портфелем заключается в достижении в каждый период времени его оптимального состояния. Сложность задачи формирования оптимального инвестиционного портфеля заключается в стремлении максимизировать ожидаемую доходность инвестиций при определенном, приемлемом для банка уровне риска.

Управляя валютным портфелем, банк сталкивается с множеством сложных проблем при формировании и оценке портфеля - от прогнозирования динамики валютного рынка в целом и курсов отдельных валют, до прогноза макроэкономических показателей и оценки их влияния на поведение отдельных активов.

Ответы дает теория портфеля Гарри Марковица. Согласно этой теории риск активов рассматривается как риск составляющих единого портфеля, а не отдельно взятых единиц. Важным моментом, таким образом, является учет взаимных корреляционных связей между доходностями активов портфеля. Именно этот учет позволяет проводить эффективную диверсификацию портфеля, приводящую к существенному снижению его риска по сравнению с рисками отдельных активов портфеля.

Методика на основе теории Марковица, позволяет рассчитать эффективное множество портфелей, которые обеспечивают максимальную ожидаемую доходность при фиксированном уровне риска и минимальный риск при заданном уровне ожидаемой доходности.

Рассмотрим пример, сравнивающий соотношение риск-доходность оптимального валютного портфеля и портфеля, составленного на основании субъективных оценок. Отметим, что оптимальным является портфель, лежащий на эффективной границе портфелей и соответствующий предпочтениям банка по уровню риска или доходности.

Для набора активов, составляющих валютный портфель (как много бы их ни было) строится кривая эффективных портфелей, состоящих из разных комбинаций активов. Определяется положение валютного портфеля банка по отношению к эффективной границе. Учитываются предпочтения банка, который в данном случае желает минимизировать риск при сохранении текущей доходности. Ценность эффективного портфеля заключается в том, что ожидаемая доходность получена при меньшем уровне риска, чем у исходного портфеля.

Однако с течением времени поведение активов меняется, в результате чего текущий портфель может уже не быть оптимальным. Опять встает вопрос об оптимизации портфеля.

Продав часть имеющихся активов и приобретя другие, банк может сформировать новый портфель, оптимальный на данный момент времени.

Использование количественных методов и новейших вычислительных технологий позволяет руководству банка наилучшим образом параметризовать и решать задачу поиска оптимального соотношения между составными частями валютного портфеля, минимизирующего риск всего портфеля. При этом риск оптимального портфеля, оцениваемый количественно по технологии VaR , ниже риска исходного портфеля.

68. Оценка и управление валютным риском. Требования органов банковского надзора

Валютный риск представляет собой риск потерь в связи с неблагоприятным для банка изменением курсов валют. Понятие "валютный риск" связано с тем, что обычно оценка итогов деятельности банка проводится в одной валюте, называемой "базовой".

Проблема риска является одной из ключевых в деятельности коммерческого банка. Для любого коммерческого банка важным является не избежание риска вообще, а предвидение и снижение его до минимального уровня. Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений. Валютные риски представляют собой вероятность наступления потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период.

Возникновение валютных рисков связано со следующими факторами:

Основной валютный риск может возникнуть при завершении сделки в рублевом выражении с последующей конвертацией, полученной выручки в ее валютный эквивалент.

Валютный риск возникает также при использовании рублевого обеспечения кредита. Резкое повышение курса может привести к тому, что обеспечение не будет покрывать существующей задолженности банку заемщика.

Другим не менее важным фактором является понижение курса валюты, в которой проводится банковская операция, по отношению к рублю.

Валютный риск для заемщика может возникнуть в случае завершения расчетной операции в одной валюте при необходимости ее конвертации в другую. Изменение курсового соотношения может привести к существующим потерям для клиента и возникновению валютного риска у банка.

Коммерческие банки сталкиваются в своей повседневной деятельности валютными рисками. Они должны иметь эффективные инструменты ежедневного мониторинга всех видов риска, как по отдельности, так и в совокупности для всего валютного портфеля банка. Применяя различные технологии оценки валютных рисков, банк может наиболее эффективным образом рассчитать количественные меры валютных рисков, а следовательно осуществить эффективное управление валютными рисками КБ.

Валютные риски обычно управляются в банках различными методами.

Первым шагом к управлению валютными рисками внутри структуры банка является установление лимитов на валютные операции. Так, например, очень распространены следующие виды лимитов:

лимиты на иностранные государства (устанавливается максимально возможные суммы для операций в течение дня с клиентами и контрпартнерами в сумме из каждой конкретной страны)

лимиты на операции с контрпартнерами и клиентами (устанавливается максимально возможная сумма для операций на каждого контрпартнера, клиента или виды клиентов)

лимит инструментария (установление ограничений по используемым инструментам и валютам с определением списка возможных к торговле валют и инструментов торговли)

установление лимитов на каждый день и каждого дилера (обычно устанавливается размер максимально возможной открытой позиции по торгуемым иностранным валютам, возможный для переноса на следующий рабочий день для каждого конкретного дилера и каждого конкретного инструмента)

лимит убытков (устанавливается максимально возможный размер убытков, после достижения, которого все открытые позиции должны быть закрыты с убытками). В некоторых банках такой лимит устанавливается на каждый рабочий день или отдельный период (обычно один месяц), в некоторых банках он подразделяется на отдельные виды инструментов, а в некоторых банках может также устанавливаться на отдельных дилеров.

Кроме лимитов в мировой практике применяются следующие методы снижения валютных рисков:

взаимный зачет покупки-продажи валюты по активу и пассиву, так называемый метод “мэтчинг”, где с помощью вычета поступления валюты из величины ее оттока банк имеет возможность оказывать влияние на их размер и соответственно на свои риски.

использование метода “неттинга”, который заключается в максимальном сокращении количества валютных сделок с помощью их укрупнения. Для этой цели банки создают подразделения, которые координируют поступления заявок на покупку-продажу иностранной валюты.

приобретение дополнительной информации путем приобретения информационных продуктов специализированных фирм в режиме реального времени отображающих движение валютных курсов и последнюю информацию.

тщательное изучение и анализ валютных рынков на ежедневной основе.

Ну и конечно, для ограничения валютных рисков применяется хеджирование. Одним из недостатков общего хеджирования (т.е. уменьшения всех рисков) является довольно существенные суммарные затраты на комиссионные и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов снижения общих затрат. Другой способ - страховать риски только после того, как курсы или ставки изменились до определенного уровня. Можно считать, что в какой-то степени компания может выдержать неблагоприятные изменения, но когда они достигнут допустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков. Такой подход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обменные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяются в благоприятном направлении.

Еще одним методом управления валютным риском является анализ движения курсов валют. Такой анализ бывает фундаментальным и техническим.

Требования органов банковского надзора. С целью минимизации возможных валютных рисков, возникающих у КБ, ЦБ РФ разработаны спец.требования к лимиту открытой валютной позиции КБ. Валютная позиция – остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по не- завершенным операциям) в соответствующих валютах и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют, определяется ежедневно.

Валютная позиция банка определяется соотношением его требований и обязательств в соответствующих валютах. В случае их равенства валютная позиция будет закрытой , при несовпадении - открытой . Открытая позиция может быть короткой и длинной. Короткой называется позиция, при которой обязательства в валюте количественно превышают требования. Она обозначается знаком «-». Длинная позиция возникает в том случае, когда требования в ин. валюте превышают обязательства. Длинная позиция обозначается знаком «+».

Лимит вал.позиции по всемувалютному портфелю определяется ежедневно и установлен как норматив ЦБ в размере <=20%, чтобы сократить возможные расходы при неблагоприятном изменении курса ин.валюты. Лимит ВП = /вал.позиция/ * курс ин.валюты на 1 число месяца / СК * 100%. Лимит валютной позиции по отдельным элементам портфеля должен по требованиям ЦБ быть <= 10%.

Расскажите про диверсификацию инвестиционного портфеля. Об этом где-то что-то пишут, но у всех разный взгляд на доли по инструментам.

Я начинающий инвестор, и мне хотелось бы примерно понимать, в каком соотношении вкладывать деньги: какой процент в валюту и рубли, а какой в акции и облигации? А ведь можно еще по отраслям, странам и так далее. Есть какая-то базовая модель?

Никита, базовая модель диверсификации портфеля действительно есть. Причем как по отношению доли акций к облигациям, так и по сбережениям в разных валютах.

Роман Кобленц

частный инвестор

Диверсификация в валюте

Принцип такой: да, нужно иметь средства в иностранной (резервной) валюте, но ваш основной капитал должен быть в той валюте, которой вы пользуетесь. Живете в России - основная часть вашего капитала должна быть в рублях.

Почему так?

Какую иностранную валюту выбрать для сбережений? Во-первых, это должна быть одна из резервных валют. Всего резервных валют в мире шесть: доллар США , евро, фунт стерлингов, японская иена, китайский юань и швейцарский франк. Во-вторых, это должна быть валюта, которой вы чаще пользуетесь. Если вы в Японии никогда не были и не планируете, не надо выбирать для сбережений иену.

Диверсификация в облигации

Тут все просто: сколько вам лет - столько процентов вашего инвестиционного портфеля должно быть в облигациях.

20 лет - 20% облигаций и 80% акций, 35 лет - 35% облигаций и 65% акций.

Диверсификация портфеля ценных бумаг

Здесь вопрос в первую очередь о количестве бумаг в портфеле. Статистика говорит о том, что правильно диверсифицированный портфель должен состоять из 10-14 бумаг. Если будет меньше, то вы получите повышенный риск; если больше - портфель более диверсифицированным не станет, но станет менее доходным, а управлять им будет сложнее.

Важно понимать, что диверсификация здесь подразумевает не просто разные компании в портфеле, но и разные отрасли. Купить в один портфель 12 ценных бумаг из отрасли электроэнергетики - плохой пример диверсификации. Лучше иметь бумаги хотя бы из 6-8 разных отраслей. Ну и доли бумаг должны быть примерно равными, а не так, что на 60% всех денег мы покупаем акции «Газпрома», а остальные 40% вкладываем в какие-нибудь малоизвестные компании.

Идеальный портфель

Пример «идеальной диверсификации» может выглядеть так.

Допустим, вам 30 лет, у вас есть 1 000 000 рублей инвестиционного капитала и вы живете в России.

700 000 вы оставляете в рублях. Из них 210 000 вкладываете в облигации (30%), на 490 000 рублей покупаете акции из расчета около 40 000 - доля одной из 12 компаний в портфеле.

На 300 000 рублей покупаете доллары. Их можно либо так и оставить, либо тоже распределить между еврооблигациями и акциями иностранных компаний по аналогии с инвестициями в рублях.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Криптовалютный бум вызвал массовый интерес к цифровым монетам.

Криптовалютный бум вызвал массовый интерес к цифровым монетам. Ими активно торгуют, благо, что при высокой волатильности, быстрое обогащение вполне возможно даже при наличии совершенно незначительного стартового капитала. С появлением все новых и новых цифровых денег инвесторы склоняются к тому, чтобы создать портфель криптовалют, чтобы минимизировать риски и не упускать новых возможностей для получения доходов.

В этом материале рассматривается понятие инвестиционного криптовалютного портфеля, принципы, на которых его стоит создавать и совершенствовать. Уделено внимание также платформам, с помощью которых можно управлять инвестициями, и рискам, которые неизбежны при ведении торговли монетами.

Что такое инвестиционный портфель крипто валют

Понятие инвестиционного портфеля известно давно, под ним понимают систему активов, сбалансированную таким образом, чтобы обеспечить их диверсификацию. Тогда можно получать доходы, не опасаясь, что падение стоимости одного-единственного актива приведет к разорению.

Криптовалютный портфель имеет несколько существенных особенностей, если сравнивать его с традиционным, инвестиционным:

• диверсификация носит более узкий характер, обусловленный тем, что вложения совершаются только в монеты, а приобретение акций, металлов, облигаций и недвижимости не рассматривается. Все активы сводятся к одному, а разбивка сводится к приобретению разных токенов;
• создание криптовалютного портфеля не требует возни с расчетными счетами и сложной документацией. Потребуется только обзавестись аккаунтом на бирже или мультивалютным кошельком;
• для создания не потребуется сколько-нибудь значительных средств. Нижняя планка находится на уровне 300 долларов, что обусловило интерес к инвестированию в криптовалюты многих лиц, не располагающих капиталами, но намеревающихся обзавестись ими;
• повышенная волатильность активов в составе портфеля и динамичность рынка.

Общие же черты сохраняются, портфель должен составляться таким образом, чтобы обеспечить баланс между надежными, перспективными и рисковыми вложениями.

Как создать портфель криптовалют начинающему пользователю

От чего нужно отталкиваться, так это от обеспечения реальной диверсификации, что достигается приобретением трех-девяти различных токенов. Осуществляя выбор в пользу той или иной монеты, руководствуются следующими критериями отбора:

• перспективностью. Проводится исследование, чтобы определить имеющиеся преимущества перед прочими криптовалютами в отношении анонимности и скорости проведения транзакций, наличие оригинальной идеи и вероятности ее практического воплощения в интересах пользователей;
• рыночными показателями. Внимание сосредоточивается не только на объемах торгов и рыночном курсе, но и на поведении на сравнительно длительных временных интервалах. Безусловно стоит вкладывать в портфель криптовалют токены, капитализация которых перевалила за 100 млн долл;
• активностью тематического сообщества. Такие проекты представляются более привлекательными, в особенности те, что предлагают обратную связь, вроде официально существующего комьюнити или открытой площадки, приглашающей разработчиков;
• особенностями управления и стимулирования инвесторов, присутствием майнинга;
• характером новостей вокруг той или иной криптовалюты. Обилие явно заказных материалов не может не насторожить, а положительными моментами считается присутствие в положительном контексте на серьезных тематических форумах и веб-площадках.

Инвестиционные портфели традиционно сводятся к:

• консервативным;
• агрессивным.

Начинающим, рекомендуется составлять консервативный портфель криптовалют чтобы обезопасить свои вложения на первых порах, пока не будет накоплен необходимый опыт, позволяющий действовать самостоятельно. Разделение активов совершается следующим образом:

• львиную долю, 80%, отводят на приобретение наиболее популярных криптовалют, вроде BTC и ETH, занимающих верхние строчки в рейтингах. Только в качестве ориентира нужно брать не биржи, а аналитические сводки, чтобы исключить спекулятивную составляющую, которая неизбежно присутствует в биржевых рейтингах. Отбирая самые популярные монеты, принято ограничивать первой двадцаткой;
• оставшуюся часть распределяют между не столь популярными, но достаточно востребованными и располагающими возможностями для дальнейшего роста (15%) и недорогими, но чрезвычайно перспективными в более отдаленном будущем монетами (5%).

При такой схеме распределения активов на рисковые будет приходиться только 5%. Даже если все они окажутся убыточными, это не скажется слишком плачевно на положении дел, в общем. Зато угадав, можно будет неплохо заработать.

Набираясь опыта, инвесторы, по большей части, начинают склоняться к формированию агрессивного криптовалютного портфеля, в котором изменяется соотношение между группами активов в пользу менее популярных, но более перспективных, а также появляются вложения в ICO.

На эту составляющую инвестиционного портфеля может приходиться до 15%, в то время как основными криптовалютами заполняется 60%. Рискованность такого инвестирования заметно повышается, но оно остается достаточно осторожным, так как основное место, по-прежнему принадлежит наиболее востребованным токенам. Зато вероятность получить высокие доходы заметно возрастает за счет вложений в альткоины (их доля составляет около 25%) и ICO.

Можно отметить также еще несколько тенденций к формированию криптовалютного портфеля, которые могут представлять интерес для начинающих инвесторов (если не поначалу, то в скором будущем):

• ставку на долгосрочное инвестирование, пожалуй, пока рассматривать не стоит. А вот с накоплением средств вариант с применением стратегии Buy&Hold вполне может использоваться в отношении какого-нибудь проекта, представляющегося невероятно перспективным. Невероятные взлеты случаются, хотя и нечасто, а доходность оказывается в таких случаях просто заоблачной;
• ставка на «монеты протокола» может сыграть, если криптовалюты войдут в реальный сектор экономики;
• особые перспективы усматриваются у криптовалютных платформ, которыми выдвигается оригинальная идея экономических взаимоотношений, базирующаяся на блокчейне. Многие эксперты предрекают светлое будущее таким проектам, как EOS, NEM и им подобным.

Совершенствование криптовалютного портфеля

Управлять значительно сложнее по сравнению с тем, как создать криптовалютный портфель. По общему мнению, большую часть портфеля стоит отвести BTC и ETH, как наиболее проверенным и стабильным.

Что касается оставшейся доли, то за отобранными для неё криптовалютами, нужно бдительно следить и не бояться отказаться от тех, что утрачивают перспективы. Лучше это сделать вовремя и с небольшими потерями.

Перспективным представляется инвестирование в монеты, связанные с платформами, ибо они активно пытаются подключиться к решению реальных сложных проблем экономики, используя блокчейн, как это делают:

• DASH , придавая цифровым платежам новую форму;
• XRP , приобщаясь к денежным переводам;
• MaidSafe , занимаясь децентрализованным хранением.

Стоит найти место монетам, за которыми стоит пользующееся высоким и стабильным спросом обеспечение конфиденциальности транзакций, вроде ZEC и XMR. Среди криптовалют, платформы которых сведены к уровню протокола, наибольшие перспективы усматриваются у таких, как IOTA.

Что касается тех монет, на которые делается ставка на дальнюю перспективу, то интерес в рамках совершенствования криптовалютного портфеля могут представлять такие, как CRYPTO20, TenX или Augur.

Платформы для управления портфелем

Растущему криптовалютному портфелю нужен инструмент, облегчающий управление. Существуют как сайты, так и приложения, которыми можно воспользоваться для этого:

• Altpocket . Красивый сервис с удобным интерфейсом и поддержкой немалого числа альткоинов;
• Prism . Разработана для обладателей кошелька Ethereum. Помимо выполнения основных операций, предусмотрено отображение личного портфеля в рейтинге, что позволяет копировать более успешных трейдеров;
• Blockfolio . Мобильным приложением поддерживается свыше 800 монет с подробными данными по каждой;
• CryptoCompare . В возможностях интерактивной платформы – отслеживание личных инвестиций, мониторинг рынка и настроений сообщества;
• Trackr . Удобство мобильного приложения – в сохранении пользовательских данных самим клиентом, что повышает уровень безопасности и анонимности, а также в наличии аналитических материалов и возможности протестировать перспективность роста;
• TabTrader Bitcoin Trading . Де-факто – торговый терминал, связанный с 20 биржами и 500 монетами.

Тем, кто предпочитает свести все свои операции с криптовалютами в единый центр, стоит обратить внимание на возможности платформы Alpha Cash, позволяющей:

• покупать;
• создать портфель;
• следить за его состоянием и вносить коррективы;
• получать пассивный доход.

Возможные риски

Инвестиционная деятельность сама по себе относится к рисковым, а в случае с рынками с высокой волатильностью, присущей криптовалютам, вероятность понести значительные убытки, как и обрести немалые доходы, возрастает многократно. Потому монеты и привлекают инвесторов. Многих ошибок вполне можно избежать, если следовать простейшим правилам обращения с криптовалютным портфелем.

Значительную осторожность, к примеру, не помешает проявлять в отношении криптовалют, не реализовавших имеющихся потенциал, хотя и показывающих рост стоимости. К таковым эксперты относят, например, ВСН, ETC и LTC. Мало сделать правильный выбор, сформировав инвестиционный пул, потребуется немало труда для выработки собственной стратегии, которой нужно придерживаться, в равной степени избегая приступов паники и восторженного энтузиазма.

Портфель должен постоянно поддерживаться в сбалансированном состоянии, для чего средства перераспределяются:

• придерживаясь периодичности;
• отслеживая цены.

Не нужно вкладывать все имеющиеся средства сразу, как бы заманчиво не складывалась ситуация. Как не стоит и продавать все монеты, когда курс начнет расти.

Инвестируя в криптовалюты, риска избежать нельзя, но вполне возможно свести его к рационально обоснованному уровню, предотвращая возникновение собственных ошибок.

Финансовые рынки предоставляют уникальные возможности для всех тех, кто имеет целью получить не только дополнительный доход, стабильный заработок, но и получить то, что принято называть финансовой свободой и независимостью. Однако для того чтобы действительно превратить эти цели в реальность, необходимо как минимум понимание работы денег во времени, оценка риска и естественно знания.

В целом, используемые большинством инструменты для инвестирования или торговли мало отличаются разнообразием, где, как правило, предпочтение отдается таким формам, как банковский депозит, или попытка поймать удачу, занимаясь трейдингом на рынке Форекс. Нисколько не умоляя достоинства этих способов вложения и работы денег, все же стоит обратить внимание на другие пути, как заставить по — настоящему работать свой семейный или корпоративный капитал, где не последнее место занимают такие стратегии, как валютное инвестирование с использованием метода валютного портфеля.

В этой статье будет рассказано о том, что такое валютный портфель, какое место он занимает в общей стратегии инвестирования на валютном рынке, и как правильно использовать его для того, чтобы он помог не только сохранить деньги, но и получать относительно стабильный доход, невзирая на кризисы.

Прежде чем вести разговор о том, как использовать методику инвестирования с помощью валютного портфеля, необходимо в общих чертах напомнить, что собственно такое портфельная теория и как она работает. Как известно, любой актив, будь то акция, валюта или товар имеют свои периоды изменения стоимости, которые имеют вид ценовых колебаний представленные некоторой кривой. Эти колебания зависят от многих факторов.

Например, если говорить об акциях, то тут имеют значение такие факторы, как работа компании — эмитента, насколько рынок адекватно оценивает ее работу, общие экономические циклы в мире и стране, конъектуры рынка и т.п. То же самое касается и курсов валют, где одни валюты непоколебимы как скала, а другие имеют свойства периодически расти или падать на десятки процентов каждый год.

Как метод управления капиталом, как раз таки имеет своей целью путем подбора соответствующих активов сделать так, чтобы эти колебания в общей сумме давали некоторый положительный доход, получаемый инвестором. Т.е. проще говоря, акции с различными колебаниями, собранные в единый портфель за счет перекрытия падения одних акций, ростом других, создают такую форму работы капитала, которая практически при любых условиях на рынке дает инвестору стабильный доход.

Возможен ли такой вариант при инвестировании на валютном рынке?

Ответ может звучать только утвердительный, поскольку валюта как актив, имеет такие же свойства цикличности, что и акции и другие финансовые инструменты. Работая на валютном рынке трейдер — форексник, обычно старается за счет этих колебаний, путем проведения частых сделок купли – продажи получить свой доход, что естественно получается далеко не у всех.

Собственно поэтому можно также как и с акциями создать портфель из различных валют, которые при определенном сочетании могут приносить доход в виде положительной курсовой разницы, например, к рублю на достаточно длительном периоде времени.

В чем достоинства валютного портфеля как метода работы на рынке:

1. Нет необходимости постоянно производить сделки, как это происходит на рынке Форекс
2. Можно подобрать любой ценовой диапазон инвестируемого капитала , причем без использования заемных средств, или кредитного плеча.
3. Относительно не трудное , поскольку работа его настроена, как минимум, на год-два.
4. Можно обойтись без услуг посредников , брокеров, формируя свой портфель, как в наличной форме, так и на банковских счетах или депозитах (что принесет еще и дополнительный процентный доход).
5. Относительная устойчивость валютного портфеля к рыночным событиям и колебаниям , давая возможность инвестору заранее прогнозировать поток прибыли на долгое время вперед.

Единственным недостатком валютного портфеля является то, что доходность его, как правило, невысока, и в редких случаях превышает 10% годовых. Но главная задача при работе с валютным портфелем — это получение гарантированного валютного дохода на длительном промежутке времени, что с учетом реинвестирования (см. ) дает гораздо лучшие результаты, чем при трейдинге, при низком уровне риска.

Основные принципы и методы формирования валютного портфеля

В общем виде система и принципы формирования и работы валютного портфеля такие же, как и при управлении капиталом любой формы:

1. Период . Для валютного инвестирования в отличие от трейдинга используются длинные временные интервалы, (не меньше года). Это связано с тем, что полные циклические колебания основных мировых валют (Доллар, Фунт, Йена и Евро) определенны именно этим циклом. Все остальные периоды, например, в течение дня, недели и даже месяца – это всего лишь «рыночный шум», который как раз используют трейдеры.
2. Доходность . Как уже было сказано, от валютного портфеля трудно ждать доходности как на том же рынке акций, поскольку ценовые колебания валют довольно сильно ограничены, что хорошо видно на их графиках.
3. Риск . Основная цель портфеля валют – это снижение риска до такого уровня, чтобы при нем был и приемлемый доход. Естественно, если устранить риск совсем, то и дохода не будет, например, спрятав купленные доллары в «стеклянной банке», и «забыв» про них на долгие годы. Доллар, как это ни странно, тоже обесценивается, правда намного медленнее, чем рубль.

Другим важным моментом при формировании валютного портфеля является правильный выбор исходных инструментов и эффективное их сочетание, или диверсификация. Кажущийся простым принцип не класть яйца в одну корзину, на самом деле при работе с валютами выглядит несколько сложнее.

Например, если взять простую диверсификацию, которую используют немало обычных людей, когда равномерными частями покупается доллар и евро, то если внимательно посчитать, итоговая доходность практически равна нулю и даже имеет небольшое отрицательное значение.

Почему так происходит?

Ответ простой – стоит только посмотреть на графики доллара и евро. Как видно, эти две ведущие мировые валюты, как говорят профессионалы, работают в противофазе. Т.е. растет доллар — падает евро и наоборот.

Вот поэтому, чтобы портфель, состоящий из таких валют, приносил прибыль, нужно, например, выбрать сочетание — 70% в долларах и 30% в евро, поскольку доллар является более сильной валютой по отношению к евро («старшей»), и основная доходность от курсовой разницы к рублю будет всегда за долларом. А евро будет лишь добавлять к этой доходности, в те нечастные периоды, когда доллар будет снижаться по отношению к мировым валютам.

Можно привести другой пример, когда валютный портфель состоит из трех ведущих мировых валют — доллар, йена и евро. Такой портфель, имеющий абсолютный минимальный риск, должен на 82 % состоять из долларов, на 8,0% – из иен, а доля евро должна составить 10 %.. Но ожидаемая доходность такого портфеля равна порядка 1% годовых, что является платой за то, что отсутствует риск.

Таких сочетаний валют, входящих в портфель, может быть бесчисленное множество, однако следует учитывать такой фактор, как управляемость портфелем. И в данном случае начинающим инвесторам следует ограничиваться 4-5 — ю валютами, что не сильно скажется на доходности, но зато даст возможность новичку спокойно следить за ситуацией и управлять своим капиталом.

Также можно включать в состав портфеля и региональные валюты, например, доллар Гонконга, сингапурский доллар и австралийский доллар. Главный принцип при формировании валютного портфеля, который должен соблюдаться — старшая валюта всегда должна идти в доле портфеля первой, затем менее сильная и так до самой слабой, с тем, чтобы соотношение выдерживалось в числовой пропорции 1.68.

Например, если портфель состоит из доллара и евро, то 70/30. Если из трех валют, то 80/12/8 и т.д. Причем приоритет всегда за старшей валютой. Что касается курсов евро и иены по отношению к рублю, то в номинальном выражении они будут расти, так как будет увеличиваться курс доллара к рублю.

Доллар по отношению к рублю будет расти хотя бы потому, что темпы инфляции в США в ближайшие годы, безусловно, окажутся значительно ниже, чем в России.